坚定看好LED照明与智能家居投资要点
上周申万电子行业指数上涨4.77%,上证指数上涨2.47%,电子行业上周新的热点是超级电容,产业链信息显示超级电容产业化渐行渐近,未来2-3年超级电容将大规模应用,新能源产业发展的瓶颈——储能问题将彻底得到解决,实现真正意义上的能源革命,我们认为,超级电容产业化预期对相关公司短期带来最直接的变化是估值,电容类相关公司将从传统的周期电子元件公司向成长型公司转型,未来成长空间巨大,我们预计相关公司未来几年将享受成长股的估值水平。
我们坚定看好LED以及智能家居产业,对消费电子,从目前电子产品终端出货看,短期难以看到成长的迹象,我们预期短期内相关供应链公司二级市场表现会受到压制,大陆农历春节消费电子需求对行业库存影响较大,是一个重要的观察节点。
投资策略展望
我们坚定看好中国电子产业在全球市场地位持续提升,看好以下领域:
我们认为智能领域下一个爆发成长的行业是智能家居,当前处于行业爆发成长初期,长期看好,推荐东软载波(300183)。
国家对集成电路产业扶持将促进国内半导体产业发展,我们最看好集成电路设计产业,从公司规模以及应用领域,我们最为看好同方国芯(002049),七星电子(002371,未评级),北京君正(300223,未评级)LED背光以及照明仍然具备成长空间,推荐聚飞光电(300303),阳光照明(未评级)。
新客户订单转移带来业绩成长,看好立讯精密(002475)和欣旺达(300207)承接苹果订单。
修炼内功,业绩反转类企业,看好星星科技(300256)重组之后成长动力。
机构观点
从确定性的角度看,机构普遍认为LED照明产业2014年确定成长,渗透率进入大幅攀升阶段,因而看好LED产业的成长。在智能化领域,市场逐步认可以智能家电为代表的智能家居产业进入成长初期,尤其是2014年智能家电将进入成长元年。
风险提示:智能终端短期库存调整压力q重点推荐:
聚飞光电(300303):公司继续享受大尺寸背光产业转移红利,同时进入国际市场供应链体系以及新应用领域的开拓是高成长持续性的重要保障,预计公司2013-2015年EPS0.65、0.97、1.41元,PE41、28、19倍,维持买入投资建议。
东软载波(300183):我们认为,智能家居正式产业化,同时外延式扩张预期依然存在,2014年公司智能家居产品将成为成长主力,由于新业务市场空间巨大,未来2年公司将享受高估值水平。未来三年EPS为1.28、1.89、2.68元,PE分别为32、22、19倍同方国芯(002049):移动支付、银行IC卡处于大规模放量前夕,国微电子产业化项目不断增加,公司增长点不断涌现,预计公司未来三年EPS0.9、1.26、1.67元,PE54、33、23倍,维持买入建议。
星星科技(300256):我们认为,2014年触摸屏产业在智能手机需求带动下依然维持较高的成长速度,通过产业链上下游垂直一体化整合,公司整体竞争实力大幅增加,更为贴近终端市场,从而为公司传统业务盖板玻璃迎来业绩拐点带来巨大的便利条件,公司2013-2015年EPS-0.39、0.55、0.88元,PE-37,26,17倍,给予买入的投资建议。
江海股份(002484):我们认为,短期内,公司成长动力依然来自于传统电容,我们认为未来2年30%的复合增长率完全可以实现,中长期看,超级电容产业化渐行渐近,前景明确,市场空间巨大,公司将从传统电子元件周期股向成长股蜕变,电容行业技术革命将带给公司质的飞跃,预计未来三年EPS0.66、0.88、1.15元,PE37、28、21倍,给予买入投资建议。
