一、技术进步超预期，新工艺引领市场
中国半导体照明关键技术与国际水平差距不断缩小，2014年功率型白光LED产业化光效达140lm/W;具有自主知识产权的功率型硅基LED芯片产业化光效也达到140lm/W;在国际上率先突破纳米图形衬底(NPSS)外延高质量AlN及深紫外LED，深紫外LED发光波长293nm，在20mA电流下输出功率超过4mW;OLED器件光效达到97 lm/W，寿命超过10000小时。
在追求高光效的同时，2014年行业对集成技术，模块化、智能化与高能效更加关注：倒装芯片逐渐受到LED厂商的青睐，但竞争力有待提升;AC-LED、HV-LED在改善散热、降低能耗方面各有千秋，不过要成为发展主流尚需时日;COB、去电源化、芯片级封装等技术在集成化的道路上渐行渐近，对未来封装企业的发展模式提出新挑战;标准化、模块化是降低成本和规模化生产的必然选择。
环保压力下，业界对LED产品的能源消耗和可循环利用更加关注，2014年12月发布的半导体照明节能产业能效“领跑者”名单，为良性竞争和可持续发展给予引导。Hue掀起热潮，Goccia纽扣面世、“易逛”APP上线，小米联手美的，是对LED照明与通讯、控制、传感、信息技术乃至医学、生物技术融合发展的最好注脚。至于未来，从诺贝物理奖可以看出，以GaN、SiC为代表的第三代半导体材料将是科技发展的重要方向。
二、上市公司表现突出，获利不断向好
1、营收保持高速增长
根据上市公司财报，2014年前三季度，A股22家主营业务为LED的上市公司营业收入总额为186.1亿元，较2013年同比增长32.4%，LED板块营收增速远远高于申万29个二级分类板块，同时高于整体A股26.46个百分点，高出电子板块7.8个百分点。
图6 2014年前三季度上市公司各板块营业收入增长率(%)
(数据来源：上市公司财报，CSA Research整理)
2014年前三季度，22家主营LED企业累计实现利润总额28.2亿元，同比上升32.4%，和收入增速持平，持续多年的“增收不增利”现象有所缓解。
图7 2010-2014年三季度主营LED上市公司营收与利润总额增长
(数据来源：上市公司财报，CSA Research整理)
2、盈利能力有所回升
2014年前三季度LED上市企业的整体利润率有所回升，利润质量也有所提高，22家LED上市企业的销售利润率为13.2%，虽然低于去年同期，但较年初有所提高。动因主要来自两方面：一是在产业链各环节价格均呈下滑趋势状况下，技术提升和工艺改进促使成本的降低，带动板块的整体毛利率较年初回弹2个百分点，重新回到30%;二是“三费”，特别是销售费用较年初有所降低。
图8 2010-2014年三季度主营LED上市公司盈利指标
(数据来源：上市公司财报，CSA Research整理)
