CSA Research:LED上市公司业绩报喜 行业竞争依然严峻

       随着各LED 上市企业2014年度报告或业绩快报陆续发布，相关公司收成情况逐渐明朗。

       根据年度报告或业绩快报显示，半导体照明行业自2013年回暖后，2014年景气度持续，产业链各环节上市公司业绩全面飘红，营收和获利双双增长，增收不增利的状况明显改善。其中24家以LED为主营业务的上市公司全年营收总额达到298.58亿元，较2013年的240.80亿元增长了23.99%，利润总额44.68亿元，较上年增长32.34%。但是，在整体增长明显的情况下，行业竞争依然严峻，企业与企业之间、产业链各环节之间分化依然明显。

       图1、主营LED上市公司2013-2014年营收

       数据来源：CSA Research整理

根据各公司公告，三安光电、德豪润达、木林森、国星光电、利亚德等9家企业2014年营业收入的业绩成为LED界“10亿俱乐部”成员，而勤上光电则跌出十亿阵营。总的来说，芯片龙头稳坐江山，封装巨头竞争激烈，应用显示黑马前冲。

       表1、2014年营收超十亿元LED企业

       数据来源：CSA Research整理

  表2、2015年1季度部分LED上市企业(预告)业绩

   数据来源：CSA Research 整理

截至目前，大部分LED上市企业陆续晒出2015年一季度业绩预告，超半数上市企业延续2014年的增长势头表现良好，但也有些企业经营走弱，甚至个别企业业绩折返，一夜回到解放前。

在LED芯片上市企业中，一季度业绩分化明显。三安光电增长亮眼，预计净利润预计同比增涨50%以上，跨界者澳洋顺昌预计增长60%-90%，有后来居上之势;但德豪润达、乾照光电却下滑严重，跌幅均达50%以上，华灿光电更是由盈转亏，预计跌幅达到200%左右。LED封装及应用类上市公司的业绩在2015年一季度整体处于增长态势。其中主打显示应用的利亚德和联建光电以预计超过200%的净利润增幅领跑整个LED行业。

对一季度出现的业绩下滑，企业认为主要是季节性因素导致的产销减少，同时产能未充分释放，以及加上相关费用增加也是业绩下降的原因。不过春节后经营状况会逐渐改善，预计二季度业绩将会好转。——摘自国家半导体照明工程研发及产业联盟产业研究院（CSA Research）2015年LED行业季度分析报告，详情请查阅第四期《半导体照明》杂志