公司在车联网领域的已有布局：参股迪纳科技及珠航校车。此外，公司与九派资本、天盛云鼎、东方云鼎共同成立车联网产业基金，专注汽车电子和车联网行业标的。基金规模8个亿，首期规模1.6亿，公司首期投入2200万元。
车联网行业空间广大，同时认证周期长，门槛高。公司前期投资相对谨慎，主要以参股为主。经过2年多时间积累，在相关专业人才、行业经验和储备项目都已经形成优势，后续将加大步伐，把握时间窗，向车联网的第二主业大力迈进。未来扩张值得期待!
LED传统业务继续扩产，第一主业稳步发展
差异化+技术研发，打造竞争壁垒。公司LED业务立足中高端照明，与木林森（002745）形成差异化竞争。LED封装，通过整合原材料供应商(良友五金)、差异化技术提供商(斯迈得)，进一步巩固公司在中大功率白光的封装地位。下游照明应用，公司以汽车照明为主。同时，公司注重新技术研发，累计拥有专利600多项。2015年全年投入研发费用7000多万元，占营收比重约4.5%。在红外LED(细分领域为图像识别、人脸识别)和紫外LED(细分领域为杀菌消毒)封装领域皆有布局，未来市场需求一旦放量，公司将具备先发优势。
封装价格触底，产能持续扩产
经历了15年的大规模价格战，小型封装厂已相继退出。今年1月至今LED价格跌幅趋缓，基本触底。主流的中功率2835(公司主打产品)单月价格跌幅约1-2%。公司1季度毛利尽管同比下降，但环比已开始上升。公司LED封装目前已有产能2200KK/月，南昌生产基地1350KK/月的扩产正在进行中，采购的部分ASM设备已经到位。公司产能消化能力强，未来2-3年内还将有持续的规模扩产计划。
投资建议
预计公司2016-2018年实现EPS为0.40、0.56、0.72元，对应PE分别为31倍、22倍、17倍。给予“强烈推荐”评级。
