根据招股书显示，公司无控股股东，第一大股东为王嗣纬，持股比例为19.75%。公司共同控制人为王嗣纬、范筱芸、王嗣缜，合计控制公司41.06%的股份。
公司股权结构，图源，招股书
1、综合毛利率低于同行
公司从事定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售，产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组，应用于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等领域。
2019年至2021年，天山电子营业收入分别为5.61亿元、6.15亿元和10.89亿元，扣非后归母净利润分别为3317.02万元、4095.92万元和8507.90万元。营业收入和净利润增长主要原因是液晶显示产品下游应用领域持续增长及客户需求增加。
2019年至2021年公司主要核心财务，图源，招股书
报告期内，公司综合毛利率分别为19.44%、20.05%和19.28%，毛利率波动幅度较小。2020年毛利率提升，主要原因是随着产品结构调整、生产工艺优化及生产组织架构调整，单色产品毛利率提升所致。2021年毛利率较2020年下降，主要原因是公司彩色液晶显示模组业务收入及占比增长，而彩色液晶显示模组毛利率相对较低，导致公司主营业务毛利率下降。
2019年至2021年公司综合毛利率，图源，招股书
2020年和2021年1-6月，同行业可比公司综合毛利率分别为24.36%、20.41%和19.03%，公司综合毛利率低于同行业可比公司。
2019年至2021上半年公司综合毛利率与同行业公司对比，图源，招股书
2、境外营收进一步提升
报告期内，公司主营业务收入主要集中于境内，境内主营业务收入分别为3.72亿元、3.74亿元及6.80亿元，占各期主营业务收入的比例分别为66.94%、61.89%及63.52%，整体占比呈下降趋势。公司境内销售收入主要集中于华南地区，营业收入分别为2.92亿元、2.84亿元及4.88亿元，占各期境内营业收入的比例分别为78.54%、76.08%及71.74%，华南地区营收占比呈下降趋势，主要原因是公司积极开拓境内其他地区的客户群体，推进销售区域和客户群体多元化发展，相应华南地区销售集中度下降。
境外营业收入分别为1.83亿元、2.30亿元和3.91亿元，占各期主营业务收入的比例分别为33.06%、38.11%和36.48%，整体占比呈上升趋势，公司境外营业收入逐年上涨主要原因是公司境外销售团队及居间服务商积极拓展市场，境外客户在原有客户呈现放量增长。
2019年至2021公司主营业务收入按销售区域分类，图源，招股书
2019年至2021年境内各区域营收占比构成分类，图源，招股书
3、原材料价格波动大
报告期内，公司主要原材料包括TFT-LCD、IC、BL（背光源）、TP（触控屏）、POL（偏光片）、FPC（柔性线路板）、ITO玻璃、液晶等，主要原材料采购成本分别为3.02亿元、4.02亿元及7.42亿元，占原材料采购成本比例为87.13%、88.95%及89.82%，主要原材料采购比例呈上升的趋势。
报告期内，公司TFT-LCD、IC及偏光片原材料价格上涨较大，TFT-LCD整体平均价格从2019年的7.84元/片上涨至2021年的16.45元/片；IC整体平均价格从2019年的1.79元/片上涨至2021年的4.16元/片；偏光片整体平均价格从2019年的2.91元/片上涨至2021年的7.21元/片。如果未来公司主要原材料价格受市场影响持续上升，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，公司经营业绩可能会受到不利影响。
2019年至2021年公司采购的主要原材料情况，图源，招股书
2019年至2021年公司原材料采购整体平均价格，图源，招股书
4、小结
近年来，液晶显示行业已经成为电子信息行业的重要组成部分，随着国家政策的鼓励和支持，液晶显示行业迎来稳定的发展阶段。天山电子作为液晶显示产品的生厂商，需要加强研发投入，提高产品个性化定制水平，提升产品质量，积极开拓下游应用市场，从而推动公司产品竞争力和巩固市场地位。
