6月30日，晶元光电与璨圆光电同步召开股东会，宣布正式通过换股合并，换股比为1股晶电换3.488股璨圆，股份转换后璨圆将成为晶电100%子公司，且终止上市。股份转换基准日暂定为2014年12月30日。
晶电指出，拟以发行新股方式进行股份转换，拟发行1.75亿股，每股面额10元，发行总额17.46亿元，换股完成后，资本额将增达111.06亿元。以晶电及璨圆今天收盘价分别为74元及18.25元计算，溢价幅度已达约17.6%，并购效益已初见成效。
璨圆转投晶电三安乐见其成？
早期台湾的磊晶厂实力，不论是技术还是产能方面都领先于大陆，最明显的表现在晶电和璨圆的蓝光晶粒LED毛利率高达四成，但由于晶电与璨圆的竞合关系，以及大陆代理商的动作频频，大陆政府浮滥的磊晶机台辅助政策，更加之台湾LED相关业界人才不断涌进大陆磊晶厂，台湾LED厂人员严重流失等一系列的原因导致晶电虽然是肩负全球最大红光LED制造厂、前三大蓝光LED制造厂的光环，在和大陆三安光电等本土巨头逐鹿内地的市场进程中，仍无法赚取超额利润。
对于晶电与璨圆来讲，两者是台湾磊晶规模第一、第二的厂商，一直是竞争多过于合作的关系，原本在2007年曾一度谈过合并，但后来却不疾而终，2012年，面对再度被传璨圆光电与晶电有望强强合并的消息，璨圆董事长简奉任当时回应称“绝对不可能”。最终，璨圆选择和大陆厂商三安光电合作，曾一度被媒体解读为共同“对抗”晶电。
而时隔不到2年时间，璨圆转投晶电旗下，弃持有璨圆光电约19.9%的股份的第一大股东三安于不顾，实在是令业界费解。台湾媒体解读此事件为：这二家LED磊晶大厂能够抛下过去的恩怨情仇，携手为台湾LED产业打拚，是令LED业界敬佩的决策。
对此，三安光电董秘王庆表示，晶电收购璨圆对三安是好事，三安光电收购璨圆的战略意图曾因为管制因素而落空。这次并购增加了三安的选择空间，一种可能，三安可以在璨圆的并购议案表决中选择投反对票，并启动回购条款，璨圆必须回购三安所持有的股票，按照届时的回购价格，三安的投资已经有盈利;第二种可能，三安通过持有的璨圆股份换成晶电的股份，成为晶电第二大股东，这也是一个很好的选项，未来有机会还可与晶电有更多的合作，三安认为晶电的做法很大度。而且这种横向的整并提升行业集中度，有利于两岸LED外延芯片行业的发展。
三安、晶电有望“握手言和”？
短期而言，目前LED磊晶厂的高阶产品产能缺口高达三到四成，晶电纳入璨圆，可立即取得产能，提高附加价值。而璨圆因有晶电技术加持，也可望走出过去长年亏损的阴影，可谓双赢的合并。记者从晶电公开资讯观测站中看到，此次两巨头并购目的为整合资源、扩大晶电营运规模、降低管理成本、提升营运效率等，当然，也可共同抵御大陆晶片厂商三安光电所带来的市场性威胁。针对此并购案，晶电法人多持正面解读，对于晶电以1股换3.448股璨圆而言，虽有买贵之嫌，但对晶电未来取得产业优势地位，仍是值得之举。
对于此次整并表现出的立竿见影的效果，首先体现在产能规模上：目前晶元光电有385台MOVCD设备(LED芯片生产核心设备)，加之璨圆光电的103台，另晶元光电今年仍有扩产的计划，预计年底晶电MOVCD设备可达500台，遥遥领先其他竞争对手位居第一，产能也跃升约为1200Kpcs/M。而三安光电目前MOCVD安装量达160台，同时也有计划在2018年完成新增200台的扩产。
针对这一状况，一位不愿署名的外延芯片厂家负责人表示，晶电收购璨圆无疑是给三安光电来了一个下马威，特别是在产能追赶之路上，加上璨圆现有的版图，晶电体系的产能规模绝非三安光电能追赶得上，这一招意在吓退后来追赶者。
另一方面，行业人士也认为，透过这次整并，晶电在管理上将拥有更加优化的规模经济与对上游原材料的采购议价能力、而对外发展上，韩系供应客户整合与产品整合将能为全球晶片市场，带来更稳定的市场价格，也可避免恶性竞争的发展现况。
如果再将格局放大到两岸LED产业的竞合，台湾二大优质LED磊晶厂合并，将会厚植台湾LED磊晶厂实力，未来将增加与中国最大LED磊晶厂三安对抗的筹码。从三安在这次璨圆股东会前临时取消担任璨圆董事，已预告未来三安将从璨圆逐步淡出。但是，不可否认的是作为璨圆第一大股东的三安来说，如果未来选择持有晶电的股份的话，那么就意味着，三安和晶电这对宿敌有了成为利益共同体的可能性。
螳螂捕蝉谁是黄雀？
“看来三安完全被璨圆摆了一道，晶电这一招太高，把头号对手变成股东。”一位LED行业分析师表示，“晶电和三安，各据山头，一时半会应该难以影响彼此，上策是各攻彼此熟悉的市场，中策是三安木马屠城，下策是晶电操纵股权驱赶三安。”
三安光电2013年10月入股璨圆并以19.9%的股份成为璨圆光电第一大股东，广发证券分析师许兴军认为当初三安入股璨圆是在台湾开放大陆投资的前提下，目的是产能、专利和通道。即便没有璨圆，三安光电在产能、专利和通道已经通过其他途径成功布局。因此，许兴军认为，晶电和璨圆的合并对三安几乎没有影响。
平安证券分析师林照天认为，璨圆对三安的意义不大，反而是财务报表上的一个拖累。而换股之后，三安光电有可能成为晶电第二大股东。三安要么直接卖出股票获得投资收益，要么继续拿着晶电股票。若未来台湾政策进一步开放，公司有能力进一步增持成为第一大股东。
针对以上看法，我认为对于目前的LED行业来说，发生什么事情都在情理之中。没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益，所以，晶电、璨圆此次整并，不管是三安被璨圆摆了一道，蒙在了鼓里也好，或者是三安早有察觉，乐见其成也罢，都会像三安光电董秘王庆所说的这种横向的整并提升了行业集中度，有利于两岸LED外延芯片行业的发展。
