随着2015年到来，回顾2014年，在 “禁白令”全球推行进入第二个关键节点，国际经济复苏加快，国内经济步入发展“新常态”，在国内LED照明市场井喷和爆发带动下，半导体照明产业在2014步入“黄金发展期”。
一、上市公司表现突出，获利不断向好
1、营收保持高速增长
根据上市公司财报，2014年前三季度，A股22家主营业务为LED的上市公司营业收入总额为186.1亿元，较2013年同比增长32.4%，LED板块营收增速远远高于申万29个二级分类板块，同时高于整体A股26.46个百分点，高出电子板块7.8个百分点。
图1 2014年前三季度上市公司各板块营业收入增长率(%)
(数据来源：上市公司财报，CSA Research整理)
2014年前三季度，22家主营LED企业累计实现利润总额28.2亿元，同比上升32.4%，和收入增速持平，持续多年的“增收不增利”现象有所缓解。
图22010-2014年三季度主营LED上市公司营收与利润总额增长
(数据来源：上市公司财报，CSA Research整理)
2、盈利能力有所回升
2014年前三季度LED上市企业的整体利润率有所回升，利润质量也有所提高，22家LED上市企业的销售利润率为13.2%，虽然低于去年同期，但较年初有所提高。动因主要来自两方面：一是在产业链各环节价格均呈下滑趋势状况下，技术提升和工艺改进促使成本的降低，带动板块的整体毛利率较年初回弹2个百分点，重新回到30%;二是“三费”，特别是销售费用较年初有所降低。
图3 2010-2014年三季度主营LED上市公司盈利指标
(数据来源：上市公司财报，CSA Research整理)
二、市场全面启动，价格降至接受点
1、LED照明产销两旺，市场渗透提速
2014年，全球照明产业已经进入一个LED照明领跑的新时代，我国国内LED照明产品产量约16.7亿只，国内销量约7.5亿只，LED照明产品国内市场份额(LED照明产品国内销售数量/照明产品国内总销售数量)达到16.4%，比2013年的8.9%上升约7个百分点，其中商业照明井喷式增长，公共照明增长迅速，家居照明开始启动。此外，智能照明方向确立，并将开启LED照明后替换时代的成长空间。
图4 我国LED照明产品国内市场份额(国内销量)
(数据来源： CSA Research)
2、企业发力渠道布局,线上线下比肩而行
2014年LED照明产品在国内市场开始全面渗透，市场呈现出前高后低、渠道加速下沉、电商发展迅猛、二三线市场加速启动等特点。
图5 2014年前三季度LED照明销售额增速分布状况
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(数据来源：CSA Research，《大照明》全媒体)
2014年LED照明产品零售额实现高速增长，虽然下半年受全国经济增长放缓和房地产萎缩的影响，LED照明产品的增长有所放缓，但实体渠道经销商全年增速仍保持在25%以上。前三季度的国内市场实体经销商渠道的同比增速约为25.5%。
从市场层级和渠道来看，随着各大厂商加速渠道下沉，我国照明市场在2014年逐级爆发。上半年，二线市场爆发明显，销售额整体增长超过30%。三季度以来三线和四线市场的爆发成为下半年的亮点，其销售额也较去年同期增长了26%左右。其中，二三线市场的主要增长点为室内照明，特别是商超、酒店、办公等商业照明的增长率超过30%，而户外照明拓展较为缓慢，此外家居照明市场也在逐步开启。
3、价格降至市场接受点，品牌产品价格降幅趋缓
在技术提升和竞争加剧的带动下，近几年LED照明产品的价格持续下降。2014年，LED照明产品的价格已降至市场可接受的拐点，实体渠道与网络价差进一步缩小，但品牌类产品与非品牌类产品价格差仍比较显著，品牌产品价格降幅趋缓。
截至2014年12月，LED球泡灯价格较去年同期下降30%左右，降幅有所收窄。
图6 2014年淘宝LED球泡灯价格走势
(数据来源： CSA Research)
随着LED照明产品的性价比获得市场认可，价格已不再是消费者的唯一关注点，“按需照明”功能正逐渐成为产品竞争和消费关注热点，大品牌的产品降价幅度开始明显放缓，而一些“价格进攻者”下半年也停止攻势，预期今后价格仍将下降，但降幅将进一步收窄。
三、出口增势迅猛，新兴市场异军突起
2014年1-11月我国LED照明产品出口总额近79亿美元，同比增长104.52%，是2011年出口额(16亿美元)的5倍左右。
图7 2011年-2014年我国LED照明产品出口情况
(数据来源：中国海关，CSA Research整理)
2014年我国LED照明产品前十大出口国和地区分别为美国、俄罗斯、中国香港、日本、德国、英国、西班牙、荷兰、澳大利亚、意大利，但出口市场结构呈现较大变化。其中，欧美日三大市场的总份额为50.2%，欧、美市场仍保持高速增长，但市场份额有所减少。而金砖国家、中东地区和东南亚等新兴市场异军突起，市场份额有不同程度的提高，其中金砖国家市场份额增长6.82个百分点，中东地区增长2.11个百分点，东南亚增长1.34个百分点。
图8 2014年我国LED照明产品出口市场结构
(数据来源：中国海关，CSA Research整理)
从出口产品类型来看，四大光源型照明产品管灯、球泡、灯条和射灯仍然占到整体出口的64.4%，同时，室内装饰灯、平面灯、筒灯等高附加值产品2014年占比较去年显著上升。
随着技术进步推动和市场需求的拉动，半导体照明产业将进入新一轮高速增长期，朝着更高光效、更低成本、更高可靠性和更广范应用方向发展，并逐渐开启跨领域交叉融合，形成更高技术含量与附加值的产品，2015年产业发展将继续延续高速增长态势，预计整体增长率将超过35%。
